12月27日，霸王集团创始人万玉华，于香港召开新闻发布会。万玉华称已向香港高等法院提交清盘呈请，拟清盘霸王集团控股股东Fortune Station Ltd．（以下简称FS）。同日，霸王集团另一创始人陈启源声明，与万玉华正在办理离婚手续。

资料显示，FS持有霸王集团总股本的60.12%。而陈启源及万玉华目前分别持有FS25.72%及24.71%的股本。协纵策略管理集团创始人黄立冲向记者表示，上市公司控股股东清盘关乎公众利益，如果FS不存在向万玉华欠款不还的情况，香港法院一般不会做出清盘判决。香港富昌证券副总裁王荣告诉记者，若对FS资产进行清算，后续进行重组的过程中，也很难找到合适的优质的资产，霸王复牌时间很可能被无限延长。

法院不会轻易判决清算

因创始人婚姻破裂，要求解散上市公司控股股东的情况在港股市场并不常见。

对于万玉华突然宣布的FS清算计划，霸王集团方面则显得始料未及。在霸王集团于12月27日发来的陈启源个人声明中，陈启源表示对万玉华提交清盘申请一事，感到“莫名其妙”“极度遗憾”。而霸王集团也在12月27日晚间发布的公告中提及“万女士提出的所有指控均毫无依据”。

对于FS的清盘，万玉华又拥有多少话语权？除陈启源、万玉华持有的25.72%及24.71%股权外，持有FS剩下49.57%股权的股东为Heroic Hour Limited。而Heroic Hour Limited的全部股东都为陈启源子女，其中22%股权由CEO陈正鹤持有，余下的78%股权由陈正鹤的6位18周岁以下弟弟、妹妹持有，陈正鹤作为受托人代持。“除非万玉华提出FS存在向她借的应还而未还账款，要不香港高等法院不会轻易判决清算。”黄立冲认为。

记者注意到，2017年霸王集团股东持股仅存在一次变更，即1月24日陈启源的7位子女通过受让FS配发的新股进入霸王集团股东名单。“今年加入的股东是陈启源子女，霸王集团也没有添加新的董事、没有新发期权、也没有淡仓，所以这次应该只是陈启源的家庭纷争。”黄立冲告诉记者。

FS连续两年抵押霸王集团股份

记者注意到，自霸王集团上市以来，大股东间的股份转换皆发生在FS层面。据霸王集团2016财年年报披露，集团实际拥有人仅为FS，陈启源与万玉华对霸王集团的权益都是通过FS持有。而今年1月FS通过新股增发引入新股东，稀释了万玉华在FS的近半权益，无疑大大削弱了万玉华对霸王集团的控制权。

而陈启源在27日晚间的公告中声明，自从万玉华于2015年辞任公司首席执行官兼执行董事后，已没有在霸王集团担任任何职务，目前霸王集团的运作一切如常，而其后公司对Heroic Hour Limited的股份增发合法合规。27日晚间霸王集团公告表示，目前FS还没有接获任何清盘呈请。

记者从港交所中央结算系统中查询发现，自2015年以来，霸王集团的股权转让多在陈启源、万玉华家族内部进行。记者注意到，2015年、2016年两年间，FS先后将所持霸王集团超60%股权质押给两家金融机构获取融资。

2015年4月，FS将所持霸王集团65.30%股份质押给金融机构Wisdom Bright Ventures Limited。同年9月，上述股份解除质押，FS另将所持霸王集团65.28%质押给有郑裕彤家族“御用经纪”鼎珮（VMS）。2016年10月，FS向鼎珮全额偿还贷款，签署解除抵押文件。

霸王集团相关人士向记者确认，目前FS所持霸王集团股份不存在抵押现象